关于白衣骑士的知识

当公司成为其他企业的并购目标后（一般为恶意收购），公司的管理层为阻碍恶意接管的发生，去寻找一家"友好"公司进行合并，而这家"友好"公司被称为"白衣骑士"。一般来说，受到管理层支持的"白衣骑士"的收购行动成功可能性很大，并且公司的管理者在取得机构投资者的支持下，甚至可以自己成为"白衣骑士"，实行管理层收购。

中文名称

白衣骑士

外文名称

White knight

类型

恶意收购

目的

吸引友好公司

操作实务

不谋求自身的利益而"肯为朋友两肋插刀"的企业几乎是不存在的。"白衣骑士"并不是天使。为了吸引友好公司来与恶意收购者竞价并最终击退后者，处于被收购威胁中的目标公司通常会与这家友好公司达成一些协议。当然，这些协议都是尽可能地使"白衣骑士"从中获益。

在与"白衣骑士"谈判时，对给出的优惠条款应当谨慎。企业董事会也不应该由于私人原因或者个人利益而任意拒绝其他收购者的出价。

如果是基于有利于股东的原则而采用白衣骑士策略来抵御恶意收购，那么白衣骑士的收购条款应当比恶意收购者更加优厚。从本质上说，白衣骑士策略就是寻找能够提供更优厚收购条件的收购者与恶意收购者展开竞争收购来保障投资者的权益。但是在实际操作中，尤其是上市公司，由于管理层大权在握，并没有真正从投资者利益角度出发。如果公司治理结构不够健全，白衣骑士策略在很多时候往往会沦为为了保护管理层的权益，基于管理层的个人利益和私人交情来寻找“最熟悉最友善”的收购者的扭曲结果。